Το Μοναστήρι της Παναγίας είναι αφιερωμένο στην Κοίμηση της Θεοτόκου. Βρίσκεται 10 χλμ. από την πόλη. Υπολογίζεται ότι χτίστηκε το 1780 σε θέση που προηγουμένως υπήρχε ένα μικρό εκκλησάκι. Ο αρχιτέκτονας του ναού ήταν Ρουμελιώτης και τον έκτισε όμοιο με τους ναούς του Αγίου Όρους. Στην καταστροφή του νησιού οι Τούρκοι έβαλαν φωτιά για να το καταστρέψουν και να το λεηλατήσουν. Όμως το μοναστήρι γλίτωσε προσωρινά χάρη στα μελίσσια που πέταξαν οι καλόγεροι στον εχθρό. Στην βιβλιοθήκη της Μονής σώζονται σπάνια χειρόγραφα και ιερατικά βιβλία τυπωμένα στην Βενετία και στην Μόσχα. Υπήρχε και μια εικόνα της Κοιμήσεως της Θεοτόκου με την υπογραφή του Δομίνικου Θεοτοκόπουλου (Ελ Γκρέκο). Οι Ψαριανοί που γλύτωσαν στην καταστροφή θέλοντας να την περισώσουν την μετέφεραν στη Σύρο όπου υπάρχει και μέχρι σήμερα στο ναό της Κοίμησης η Παναγιά των Ψαριανών.