Η μονή Καρακάλλου , που χτίστηκε στα χρόνια του μοιραίου αυτοκράτορα Ρωμανού Δ΄ Διογένη, αγναντεύει τη θάλασσα από το πλάτωμα στη ΒΑ πλαγιά του Άθω. Μετά από την πλήρη ερήμωση της τον 13ο αι., ανακαινίστηκε από τους Παλαιολόγους. Άλλη μια μεγάλη καταστροφή τον 16ο αι. κάλυψε ο ηγεμόνας της Βλαχίας Πέτρος, που μόνασε εδώ.Το μοναστήρι υπέφερε επίσης από Άραβες και Λατίνους πειρατές, ενώ πλήρωσε την ενεργή συμμετοχή του στην αντίσταση κατά των Τούρκων – μάλιστα, ο ηγούμενός της Δαμασκηνός εκδιώχθηκε  επειδή ενίσχυε τον οπλαρχηγό Καρατάσο. Στα τέλη του 19ου αι. πολλοί ρώσσοι μοναχοί επεχείρησαν να καταλάβουν τη μονή, κατά τον τρόπο που το έκαναν στην Παντελεήμονος, αλλά εδώ δεν τα κατάφεραν.

Η μονή φρουρείται στα ΝΔ από έναν επιβλητικό πύργο, τον μεγαλύτερο στο Όρος, ορατό από μεγάλη απόσταση και καλοδιατηρημένο. Από τη μεριά της θάλασσας, την προστατεύει ο πύργος του αρσανά της, έργο του 16ου αι., ο οποίος φέρει προτείχισμα και επάλξεις.

Το βυσινί Καθολικό είναι αφιερωμένο στους αποστόλους Πέτρο και Παύλο. Τοιχογραφήθηκε από τον φημισμένο Θεοφάνη Κρη. Στο εικονοστάσιο του ναού βρίσκεται η θαυμάσια εικόνα των αποστόλων Πέτρου και Παυλού, έργο του Κωνσταντίνου Παλαιοκαπά, ενώ στο ξυλόγλυπτο βυζαντινό τέμπλο του σώζεται αξιόλογη φορητή εικόνα των 12 Αποστόλων, έργο του Διονυσίου εκ Φουρνά (1722).

Η μονή διατηρεί μικρό ααρχείο και βιβλιοθήκη χειρογράφων.